继4月3日增持恒安集团（01044.HK）10万股后，公司行政总裁兼执行董事许清流又连续三次增持公司共计50万股。

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据香港联交所最新资料显示，5月2日/3日/5日，许清流分别增持恒安国际20万股、10万股、20万股；每股作价分别为34.8348港元、34.2353港元、34.6304港元，总金额约为1731.66万港元。

一个月前（4月3日），许清流也曾增持公司10万股，彼时每股作价为36.203港元，总金额为362.03万港元。前后四次增持后，许清流最新持有股份数目为990万股，最新持股比例为0.85%。

再看二级市场方面，5月10日港股收盘，股价报收34.3港元，微跌0.44%，成交额3887.76万港元，公司总市值约398.61亿港元。

钛媒体APP注意到，今年1月15日，股价迎来峰值，达到43港元/股，半年时间不到，最新股价较峰值已跌超20%。股价的下滑或许与2022年的业绩挂钩。

4月17日，披露了2022年度业绩报告，报告期内，公司实现营收约226.16亿元，同比增长8.78%；利润约19.49亿元，同比减少40.76%；公司权益持有人应占利润约19.25亿元，同比减少41.2%。简单来看，公司出现增收不增利。

对于业绩下滑，恒安国际行政总裁兼执行董事许清流回应称，2022年，纸巾的主要原材料价格及经营成本上涨为行业带来巨大挑战，加速了汰弱留强；尽管升级产品及高端产品有助于部分抵消纸巾原材料价格飙升的影响，但是纸巾业务的毛利仍然明显受压，使得业绩受到负面影响。

生意社监测数据显示，2022年以来，木浆原料针叶木浆和阔叶木浆现货价格震荡上行，针叶木浆山东地区市场均价一度涨至7750元/吨，阔叶木浆一度涨至6700元/吨。

但实际上自2020年11月起，纸浆价格便开始持续上涨。2021年年底，纸浆价格在5500-6000元/吨徘徊，到了2022年年底已飙升到7400-7800元/吨。

为了应对原料成本的价格上涨，早在2020年12月，全国各地生活用纸企业就开始相继涨价，包括、中顺洁柔（002511.SZ）、维达国际（03331.HK）等在内的纸企均进行了调价。

但涨价对业绩的带动作用不大，年报数据显示，2022年，纸巾业务的销售收入大幅上升至122.48亿元，涨幅约24.4%，占集团整体收入的54.16%。

但卫生巾业务相对持平，营收达61.56亿元，仅取得0.7%的增幅；纸尿裤业务营收约12.02亿元，同比下跌1.4%；原材料贸易等其它业务的营收约30.09亿元，同比下跌16.7%。

值得一提的是，这并不是公司第一次出现盈利下滑，业绩“滑铁卢”首次出现在2021年，当年公司陷入了盈利双降的窘境。

数据显示，2021年全年公司收入约207.9亿元，同比下跌7.08%；利润约32.9亿元，同比下跌28.6%；公司权益持有人应占利润约32.74亿元，同比下跌28.75%。如何应对业绩的持续下滑，是目前的首要任务之一。

公开信息显示，恒安集团创立于1985年,是国内最早进入卫生巾市场的企业之一，也是目前国内最大的妇女卫生巾和婴儿纸尿裤生产企业，经营领域涉及妇幼卫生用品和家庭生活用纸两大块。

恒安国际集团有限公司于1998年在香港成功上市。主导产品安乐、安尔乐卫生巾,安儿乐婴儿纸尿裤,心相印纸品市场占有率连续多年位居全国第一。（本文首发于钛媒体APP,作者|陈伟纳）